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漳州股票配资 民生证券:给予北特科技买入评级


漳州股票配资 民生证券:给予北特科技买入评级

2019年8月27日,惠州市十二届人大常委会第二十五次会议表决通过了《关于提请任命检察人员职务的报告》,任命黄顺恒为惠州市检察院副检察长、检察委员会委员、检察员。2020年11月19日,惠州市人民检察院检察委员会委员名单公布漳州股票配资,黄顺恒系党组成员、副检察长、检察委员会委员三级高级检察官。

民生证券股份有限公司崔琰,完颜尚文近期对北特科技进行研究并发布了研究报告《系列点评一:盈利能力显著提升 丝杠产线全面推进》,本报告对北特科技给出买入评级,当前股价为16.86元。

北特科技(603009)

事件概述:公司发布2024年半年度报告,2024H1营收9.70亿元,同比+14.06%;归母净利润0.38亿元,同比+101.60%;扣非归母净利润0.32亿元,同比+143.72%;其中2024Q2营收4.81亿元,同比+4.04%,环比-1.80%;归母净利润0.21亿元,同比+65.19%,环比+30.58%;扣非归母净利润0.17亿元,同比+86.52%,环比+18.13%。

营收稳健增长盈利能力提升显著。1)收入端:2024Q2营收4.81亿元,同比+4.04%,环比-1.80%,同比增长主要系底盘零部件业务稳步增长;2)利润端:2024Q2归母净利0.21亿元,同比+65.19%,环比+30.58%,扣非0.17亿元,同比+86.52%,环比+18.13%。2024Q2毛利率达19.37%,同比+1.25pct,环比+0.33pct,归母净利率达4.46%,同比+1.65pct,环比+1.10pct。公司盈利能力大幅提升,主要系规模效应逐步释放、内部降本增效成果显现;3)费用端,2024Q2销售/管理/研发/财务费用率分别为3.13%/4.65%/5.59%/1.63%,同比分别+0.94/-0.21/+0.90/-0.03pct,环比分别+0.19/-1.21/+0.94/+0.27pct。销售、研发费用率同比提升,主要系公司为拓展业务而发生的推广及服务费用增加,为支持新项目持续投入研发人员、材料成本增长。

底盘零部件业务保持稳健新产品量产爬坡带来订单增量。公司深耕汽车底盘领域二十余载,在国内转向器齿条以及减振器活塞杆细分行业,连续多年保持细分市场主导地位。2024H1,公司转向器类零部件销量达1,374.34万件,同比+13.50%,减振器类零部件销量达2,114.63万件,同比+9.94%,底盘零部件业务保持稳健。部分新产品陆续实现量产爬坡,为公司带来订单增量,包括博世智能集成刹车系统核心零部件IPB-Flange、采埃孚CDC减振控制阀零部件、耐世特齿轮、齿条等。

重点建设人形机器人用丝杠产线丝杠零部件样件生产持续推进。公司重点进行人形机器人用丝杠产线建设,已形成完备的工序设备配置,包括粗车设备、硬车设备、热处理淬火机、外圆磨磨床、螺纹磨床、检测设备、实验分析仪器等,能够实现全工序均由公司独立完成生产,且能够实现单工序自动化方案。公司持续配合客户开发各型号丝杠零部件的样件生产,包括螺母、行星滚柱、丝杆、齿圈等,应用于人形机器人执行器及汽车后轮转向系统。

投资建议:底盘细分赛道龙头,新产品、客户不断开拓;轻量化+机器人打造二、三成长曲线,预计2024-2026年收入分别21.41/25.07/29.85亿元,归母净利润分别0.85/1.22/1.79亿元,EPS分别0.24/0.34/0.50元,对应2024年8月14日15.99元/股收盘价,PE分别为68/47/32倍,维持“推荐”评级。

风险提示:原材料价格波动超出预期,人形机器人量产节奏不及预期,客户定点情况不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中信建投证券程似骐研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为65.85%,其预测2024年度归属净利润为盈利9310万,根据现价换算的预测PE为61.5。

最新盈利预测明细如下:

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